Luna币崩盘,一场算法稳定币的灾难如何席卷全球市场
2022年5月，韩国加密货币市场经历了一场“黑天鹅”事件——由韩国Terraform Labs发行的Luna币（及稳定币UST）在短短几天内从80美元暴跌至几乎归零，不仅让无数投资者血本无归，更引发全球加密市场的连锁崩盘，成为加密货币史上最惨烈的单日暴跌事件之一，这场灾难的核心，是所谓“算法稳定币”机制的致命缺陷，以及市场恐慌情绪的疯狂蔓延。
UST是Luna生态的“双币”之一，其设计锚定1美元：当UST价格高于1美元时，用户可铸造1个UST并销毁1个Luna套利；反之则销毁UST铸造Luna，理论上，这种“供需平衡”能维持UST稳定，但市场信任极其脆弱，2022年5月，UST遭遇大规模抛售，价格脱锚暴跌，触发“死亡螺旋”：UST价格越低，用户越急于抛售换Luna，导致Luna供应量暴增、价格崩盘，短短5天内，Luna价格从80美元跌至0.00015美元，市值蒸发超过400亿美元，相当于冰岛全年GDP。
作为韩国“明星项目”，Luna的崩盘迅速波及全球市场，投资者对“稳定币”的信任全面崩塌，其他稳定币如USDT、USDC也遭恐慌性挤兑，加密市场总市值一周内缩水超7000亿美元，韩国本土更受重创，约28万投资者持有Luna相关资产，平均每人损失约12万美元，无数家庭因此破产，韩国金融监管部门紧急介入，加强对加密货币的监管，而Terraform Labs创始人Do Kwon遭全球通缉，至今下落不明。
Luna事件暴露了加密货币市场的深层风险：缺乏底层资产支撑的“算法稳定币”如同空中楼阁，而市场情绪的放大
